Hamshahri corpus document

DOC ID : H-801129-54154S4

Date of Document: 2002-02-18

ديدگاه چشم انداز سهام توليدكنندگان دوده صنعتي دور زماني نيست كه شركت كربن در قيمت هاي 180 تا 200 تومان نوسان مي كرد و تقريبا خريدار عمده اي براي سهم اين شركت وجود نداشت. اما رشد سود اين شركت آرام آرام از سال 1378 آغاز شد. رشد سود سهم اين شركت از 700 ريال در سال 1377 به 1600 ريال در سال 1378 و 2990 ريال در سال تا 1379 پيش بيني 4010 ريالي سود امسال اين شركت - كه تا ريال 5200 مي تواند افزايش يابد - نشان دهنده تغييرات اساسي دراين شركت بوده است. رشد سود شركت درواقع باعث شد كه قيمت اين سهم از 1800 ريال تا بيش از 22000 ريال در ظرف سه سال افزايش يابد. شركت كربن درحال حاضر در جست وجوي سودهاي بيشتر و رشد سود است، بر اين اساس باتوجه به تقاضاي فعلي شركت هاي تايرسازي، شركت كربن با تقاضاي فزاينده براي دوده صنعتي مواجه است. باتوجه به ظرفيت 50 هزار تني سالانه اين شركت براي توليد دوده صنعتي به نظر مي رسد كربن ايران براي رشد سود خود براي بلندمدت مي بايد استراتژي افزايش ظرفيت را دنبال كند. درحالي كه شركت كربن در كوتاه مدت مي تواند درجهت افزايش سود خود با سرمايه گذاري در تامين مواد اوليه، سياست كاهش قيمت تمام شده محصول را نيز دنبال در كند اين راستا شركت كربن به دنبال سرمايه گذاري و يا خريد پالايشگاه قطران (مواد اوليه دوده صنعتي ) است كه بر آن اساس قيمت تمام شده محصول اين شركت كاهش خواهد يافت و سود شركت رشد مي يابد. اما در بلندمدت اين شركت بايد به دنبال ظرفيت سازي بيشتر براي توليد دوده و صادرات آن باشد كه اين امر مي تواند از طريق سرمايه گذاري هاي داخلي و يا مشاركت با كارخانه هاي توليدكننده دوده صنعتي در جهان مانن CABOTد صورت باتوجه پذيرد به مزيت نسبي كشور در امر توليد دوده مي بايد سرمايه گذاري هاي بيشتري درزمينه ظرفيت سازي توليد دوده صورت پذيرد، اما بايد در نظر گرفت كه باتوجه به مساله مالكيت بهتر خواهد بود از منابع داخلي سرمايه گذاري شود. اما از طرف ديگر مشاركت با شركت هاي خارجي مي تواند مزاياي بسياري را براي شركت كربن ايجاد كند كه از آن جمله مي توان به موارد ذيل اشاره كرد: - 1 مشاركت با شركت خارجي مي تواند تكنولوژي روز را براي شركت كربن به همراه داشته باشد. - 2 منابع مالي يك شركت خارجي باتوجه به نرخ ارز بسيار بيشتر از منابع داخلي است كه اين امكان سرمايه گذاري هاي بيشتري را به شركت كربن مي دهد. - 3 مشاركت با يك شركت خارجي امكانات بسيار وسيعي را براي فروش و بازاريابي محصول مستقيم كربن (دوده ) و محصولات شركت هاي زيرمجموعه آن مانند شركت پتروشيمي فارابي مي دهد. -تمامي 4 موارد ذكر شده در نهايت منجر به افزايش سودآوري و رشد شركت كربن خواهد شد. اما بايد توجه داشت كه هر شركت سرمايه گذار خارجي تنها در صورتي حاضر به مشاركت با شركت كربن مي باشد كه در مالكيت اين شركت وارد شود. بر اين اساس هرگونه تصميم گيري براي مشاركت در شركت كربن منوط به تصميمات مالك عمده اين شركت، يعني شركت سرمايه گذاري پتروشيمي خواهد بود. اگر شركت سرمايه گذاري پتروشيمي قصد داشته باشد قسمتي از سهم خود را در شركت كربن به فروش برساند، اولا باتوجه به قيمت تمام شده كربن براي شركت سرمايه گذاري پتروشيمي كه در حدود 395 تومان به ازاي هر سهم كربن است -، اگر فرض كنيم كه اين شركت قصد دارد /50 5تمامي درصد مالكيت خود در كربن را با قيمت پايه 4000 تومان به فروش برساند در حدود 54 ميليارد تومان براي اين شركت سود ايجاد مي شود - كه بر آن اساس، به ازاي هر سهم سرمايه گذاري پتروشيمي در حدود 155 تومان سود ايجاد مي شود. در ثاني شركت سرمايه گذاري پتروشيمي مي تواند ضمن مالكيت ديگر قطب توليد دوده يعني شركت دوده صنعتي پارس، منابع تزريق شده به شركت را در طرح هاي خود و يا افزايش ظرفيت در توليد دوده كشور سرمايه گذاري كند. باتوجه به رشد سود شركت كربن و پتانسيل هاي بالقوه سودسازي شركت، به همراه رشد سود شركت زيرمجموعه كربن يعني پتروشيمي فارابي، به نظر مي رسد شركت كربن به عنوان يك سهم بلندمدت براي سرمايه گذاراني با افق يك تا دو ساله مناسب تلقي مي شود. مشاوران مالي سهم نگر