Hamshahri corpus document

DOC ID : H-801023-53608S1

Date of Document: 2002-01-13

سهام كارخانه هاي قند در بورس تهران به حركت درآمد سهام شركت هاي توليدكننده قند و شكر در بورس تهران به حركت درآمد. بازار سهام شركت هاي توليدكننده قند و شكر با توجه به وضعيت خاص توليد، فروش و قيمت گذاري محصولات آنها همواره به دادوستد براساس اطلاعات دروني متهم بوده است. توليد محصول در اين نوع شركت ها عموما به مدت 7 ماه متوقف است و از اواخر پاييز و در فصل زمستان توليد صنعتي در اين كارخانه ها آغاز مي شود. پيش از آغاز فصل توليد صنعتي، آنچه مي تواند در قيمت سهام شركت هاي توليدكننده قند موثر باشد ميزان برداشت چغندر از كشتزارهاي محدوده هركارخانه است، ضمن اين كه عيار خلوص چغندرهاي توليد شده در اين كشتزارها نيزدر جمع بندي نهايي فعالان بازار سهام تاثير فراوان دارد. از سوي ديگر، با توجه به اين كه از ديد دولت همواره قند و شكر به عنوان يك كالاي اساسي براي مردم نگريسته مي شود، كنترل هاي فراواني بر نرخ محصول توليد شده در اين كارخانه ها اعمال مي شود كه مانع از بازاري شدن فرآيند فروش و عرضه اين كالا است. از ديگر عوامل موثر بر سهام شركت هاي توليدكننده قند و شكر حركات غيرقابل پيش بيني عوامل ذي نفوذ در تجارت داخلي و واردات شكر، قند و شكرخام است. در عين حال به دليل كنترل هاي دولتي كه از آن ياد شد، بازار قند و شكر كشور همواره مستعد رانت جويي بوده است. با توجه به پيچيدگي فرآيند توليد قند و شكر از مرحله كشت و برداشت كه به عواملي چون بارندگي مناسب يا خشكسالي احتمالي در هر سال بستگي دارد و نيز مرحله توليد صنعتي كه به حجم واردات شكرخام و تصفيه شده وابسته است و از سوي ديگر، فروش محصولات توليدي كه سياست هاي دولت و قيمت گذاري توليدات در آن نقش اصلي را بازي مي كند، تنها كساني حاضرند در سهام اين گونه شركت ها سرمايه گذاري كنند كه به يك منبع اطلاعات دروني دسترسي داشته باشند. تعداد كم خريداران و فروشندگان سهام شركت هاي توليدكننده قند و شكر و پايين بودن قدرت نقدشوندگي اين سهام نشان مي دهد تنها معدودي از فعالان بازار سهام تهران به اين منابع اطلاعات دروني دسترسي دارند. به همين دليل همواره مشاهده شده از نوسان هاي قيمت سهام شركت هاي توليدكننده قند و شكر فقط عده اي خاص نصيب برده اند. بررسي هاي كميته كارشناسي موسسه توسعه صنعت سرمايه گذاري حاكي است: وضعيت خاص صنعت قند و شكر باعث شده كمتر سرمايه گذاري به اين سهام اعتماد كند، به طوري كه طي هفته گذشته از مجموع بيش از 7 هزار خريدار سهام در بورس تهران فقط 29 نفر به خريد سهام دو شركت ( قندشيروان قوچان و بجنورد )و (قند قزوين ) كه اطلاعات جديد خود را به بازار سهام ارائه داده بودند تمايل نشان دادند اما با وجود اين سطح پايين اعتماد، مشاهده شد كساني كه براساس (اطلاعات كافي ) در ابتداي هفته نسبت به خريد سهام شركت هاي (قند شيروان ) و (قند قزوين ) اقدام كرده بودند در پايان هفته به /15 7ترتيب درصد /5 2و درصد بازدهي نصيب بردند. نكته جالبتر آن كه همواره بين رشد قيمت سهام قند قزوين و قند اصفهان هم بستگي بالايي وجود داشته است، اما اين بار رشد بازدهي قند اصفهان كه هيچ اطلاعات جديدي به بورس ارائه نكرده تقريبادو برابر رشد بازدهي قند قزوين بوده كه اطلاعات تازه ارائه كرده است. سهامدار عمده هر دو شركت قند قزوين و قند اصفهان، بنياد مستضعفان و جانبازان انقلاب اسلامي است و چغندر مصرفي در هر دو كارخانه از دشت قزوين تهيه مي شود. با توجه به اين كه عيار خلوص چغندر توليد شده دراين دشت بالاست، ميزان ضايعات در كارخانه هاي قند قزوين و قند اصفهان بسيار كمتر از ساير توليدكنندگان قند و شكر است. به همين دليل هزينه توليد در اين دو كارخانه نيز همواره پايين تر از رقيبان است. اين پيوستگي ها در نوع توليد، قيمت سهام اين دو شركت را نيز به هم وابسته كرده است كه منطقي نيز هست. اما آن چه غيرمنطقي مي نمايد حركت دارندگان اطلاعات دروني در خريد و فروش و كسب بازدهي از دادوستد سهام اين دو شركت است. طي هفته گذشته بجز شركت هاي قندشيروان، قوچان و بجنورد و نيز قند قزوين كه رشد بازدهي در آنها براساس اطلاعات ارائه شده به بازار صورت گرفت، رشد بازدهي سيمان شرق هم از چنين منطقي پيروي كرد. بررسي دقيق پيش بيني سود اعلام شده از سوي سيمان شرق و قيمت اين سهم نشان مي دهد كه بازار كماكان سهام سيمان شرق را براساس (انتظارات ) دادوستد مي كند. بنابراين با توجه به توضيحات ارائه شده اگر سه شركت ياد شده را از فهرست شركت هايي كه بازدهي شان با ارائه اطلاعات رسمي در زمره سهام برتر قرار گرفته اند، خارج كنيم، مشاهده مي شود 95 درصد رشد بازدهي ها در هفته گذشته براساس اطلاعات دروني، انتظارات فعالان بازار و شايعات پيراموني صورت گرفته است. نگاهي به بررسي هايي كه كارشناسان موسسه توسعه صنعت سرمايه گذاري در هفته هاي گذشته انجام داده اند مشخص مي كند روند حركت بورس تهران در يك ماه اخير به شكلي نگران كننده به سمت عدم شفافيت بيشتر در زمينه اطلاعات مالي توليدي شركت ها حركت مي كند. به طوري كه از چهار هفته قبل حجم عمده اي از دادوستدها براساس اطلاعات دروني و شايعات انجام شده و بورس تهران در اين مدت همواره به سمت شفافيت كمتر حركت كرده است. بررسي جدول شركت هايي كه در هفته گذشته داراي بيشترين افت بازدهي بوده اند نشان مي دهد ادامه اين روند تا چه حد مي تواند به نوسان هاي بي دليل قيمت سهام در بورس تهران بينجامد. در اين هفته قيمت سهام شركت هايي چون شيشه و گاز، پارس پامچال، سايپا آذين، كاشي و سراميك سينا، گلتاش، كف، سايپا و كاشي و سراميك سعدي كه در هفته هاي قبل در جدول بيشترين رشد بازدهي قرار داشته اند، با شديدترين افت قيمت در بورس تهران مواجه شده اند.