Hamshahri corpus document

DOC ID : H-751204-15551S1

Date of Document: 1997-02-23

يادداشت اقتصادي ضرورت حمايت دولت از بورس سهام از نيمه دوم امسال حجم كلي معاملات و روند قيمت سهام شركتها در بورس تهران رو به كاهش گذاشته و شاخص كل قيمت سهام /2153 50از واحد - بالاترين رقم شاخص در تاريخ بورس تهران - در روز شنبه 8 مهرماه به /1850 83واحد در روز چهارشنبه اول اسفندماه تنزل كرد. در اين مدت شاخص مذكور با 302 واحدكاهش مواجه شد. ادامه اين وضعيت براي مدتي نسبتا طولاني - نزديك به 5 ماه - باعث شد تا ارزش سهام تعداد زيادي از شركتهاي پذيرفته شده در بورس كاهش يابد، حجم معاملات كم شود، از تعداد خريداران سهام در بورس كاسته شود و ميزان عرضه سهام بيش از تقاضا باشد. از اواخر سال 1373 به اتخاذ بعد سياستهاي جديد از سوي دولت در زمينه كنترل بازار كالا و ارز به تدريج موجب شد تا ميزان بازدهي سرمايه در بازارهاي كالا، ارز، طلا، خودرو، مسكن و... به طور نسبي و در مقايسه با ميزان بازدهي سرمايه در بازار سهام كاهش يابد. اين تحولات بخش عظيمي از نقدينگي موجود در جامعه را كه هر از گاه به يك بازار خاص وارد مي شد و در آن اختلال ايجاد مي كرد، به سمت بورس تهران و بازار سرمايه كشور به كشاند دليل تاثير مثبتي كه اين امر مي توانست بر اقتصادكشور ما كاهش نرخ تورم و به ويژه تقويت بنيه توليد ملي داشته باشد از سوي مسئولان و كارشناسان مورد استقبال قرار گرفت و تشويق شد. استقبال گسترده مردم از خريدسهام شركتهاي توليدي در بورس وهجوم سرمايه گذاران خرد و كلان براي سرمايه گذاري در بازار سهام كشور نتيجه اعتمادي بوده است كه اين افراد نسبت به عملكرد مثبت و بازدهي مناسب سرمايه در آن پيدا كرده بودند. اكنون ادامه روند كاهش قيمت سهام آن هم براي يك مدت نسبتا طولاني باعث شده تا عده اي از كساني كه سرمايه خود را در بورس سرمايه گذاري كرده اند نسبت به اعتماد خويش به بازدهي مناسب سرمايه در بورس ترديد كنند چرا كه آنها هر روز با كاهش قيمت سهام با زيان بيشتري مواجه مي شوند. در حاليكه سوددهي شركتها كاهشي نداشته و در مورد اغلب آنها روزافزون است. با اين همه، استمرار اين وضع باعث كاهش اعتماد تعداد بيشتري از سهامداران نسبت به عملكرد بورس و در نهايت خروج آنها از اين بازار مفيد به حال اقتصاد كشور خواهد شد. هر چند نوسان قيمت سهام شركتهادر بورسهاي جهان يك امر عادي تلقي اما مي شود حاكم شدن روند كاهشي براي مدت نزديك به پنج ماه بر بورس تهران، آن هم بدون اين كه دلايل واقعي آن از سوي مقامات ارشد اقتصاد كشور براي سهامداران تشريح شود، يك امر غير عادي است. تجربه بورسهاي نوپا و حتي برخي بورسهاي بزرگ جهان نشان مي دهد اگر در مرحله تعديل قيمت سهام، سازوكار بازار نتواند به طور موفق عمل كند براي جلوگيري از بدتر شدن وضع و باز گرداندن روند فعاليت بورس به حالت عادي مداخله بجا، مناسب، صحيح و به موقع دولت لازم است. در وضعيت فعلي هزاران سهامداربورس تهران به عنوان سرمايه گذاران در يك بورس نوپااز مسئولان اقتصاد و بازارسرمايه كشور انتظار دارند بااتخاذ سياستهاي مناسب مانع ازآن شوند ادامه روند كاهنده قيمت سهام زيان بيشتري بر آنها وارد كند و در نهايت اعتماد آنها را از اين بازار مثبت در اقتصاد كشور سلب كند. توجه داشته باشيم اعتماد مردم به بورس تهران خود بزرگترين سرمايه است كه در صورت از دست دادن آن در آينده بايد هزينه بيشتري براي بازگرداندن اين اعتماد بپردازيم. علي صباغيان